价格泡沫是楼市泡沫的具体表现，需求泡沫是楼市泡沫之源。以基本的自住需求为主导的需求结构是健康的、理性的，投资投机需求、无节制的奢侈性消费需求是产生需求泡沫的源头，比例越大，供求关系失衡和价格泡沫的程度就越大。投资投机需求、无节制的奢侈性消费需求的存在和逐步扩大之势，是导致房贷新政之前房价非理性上涨的主因。房地产市场要回归健康，形成健康理性的需求结构和消费理念首当其冲。房贷新政的重要意义就在于，通过对第2套及第2套以上住房按揭贷款的限制，控制投资投机需求和无节制的奢侈性消费需求，使得需求结构和消费理念回归理性，回归消费本质，回归资源承载力范围之内。回归健康理性后的需求结构和消费理念，需求的泡沫成分被压缩，没有了源头，没有了温床，楼市泡沫也就很难滋生。面对这样一个回归健康的市场，我们还有什么理由去恐慌？我们应该比2007年更加心里有底，也应该有更大的理由去展望未来的市场。

      前一段时间，关于针对投资投机需求采取区别性税收、金融政策的传闻，引起了极大恐慌。抛开现在的市场形势不谈，理性来看，这个政策符合楼市健康治理的需要。房贷新政只限制了通过按揭贷款来实现的投资投机需求和无节制的奢侈性消费需求，但是对于富裕阶层完全利用自有资金来实现的投资投机需求和无节制的奢侈性消费需求，没有任何作用。从这个意义上说，在房贷新政下，投资投机需求和无节制的奢侈性消费需求并没有被完全抑制住，只是比例被大大压缩了。至于区别性的税收政策，则具备杀富济贫的一石二鸟功效。高昂的税收无疑比信贷政策更能有效地遏制投资投机需求和无节制的奢侈性消费需求，如果把这部分税收专款专用于保障性住房建设，缓解地方政府保障性住房建设的资金紧缺，无疑是一举多得。但愿不要只杀富、不济贫。

      楼市泡沫终结的前提一般是价格泡沫导致供应的急剧放大。大量的投资投机需求跑步撤离市场，供应相对于刚性需求（有效需求）放大数倍，形成供过于求的极度失衡，从而产生价格的暴跌。我国的情况有所不同。土地资源稀缺，建设用地的供应实行计划管理，供应适度偏紧、打击囤地的模式居主导地位，供应量不会失控性的放量。从今年各地的土地供应计划来看，基本与需求相当，基于刚性需求的供求关系不但不会出现过度失衡的状况，反而有可能适度偏紧，因此也就不存在大幅下跌的可能。目前的降温，主要是让因供不应求导致的价格泡沫回归理性，包括房价和地价。以刚性需求为主的需求结构，供应不会发生根本性放大，供求关系不会出现过度失衡，调整幅度不可能太大。另外，虽然部分开发企业在短时间内为了生存需要会作出降价销售，但这种情况也仅限于个别企业和个别楼盘，但是从趋势看，开发资金紧缺也会产生供应缩减的趋势，又会形成对价格的强烈支撑。因此，健康的需求结构，供应的缩减趋势，很难出现的供严重过于求的供求态势，注定了当前的阵痛只是暂时的。从长远来看，回归了健康的需求结构和消费理念，挤出了泡沫的楼市，前景愈发光明，也应该更有底气。当然，由于宏观经济影响因素的复杂多变和不确定性，对房地产市场会造成一定的影响，影响程度还需要观察，这是系统性的风险。但是，房地产市场本身已经逐步走入健康，回归理性。既然已经走上了正确的道路，希望也就不会太远。